Deuda inmobiliaria
Mezzanine, capital preferente y coinversión
Cuando la deuda senior no cubre la operación, completamos la estructura para reducir el equity propio.
Cuándo tiene sentido
Cuando el banco o el fondo senior financia solo una parte del coste y el promotor no quiere o no puede aportar el resto. Más apalancamiento cuesta más, pero libera capital para otras operaciones y puede mejorar la rentabilidad del equity.
Estructuras
Deuda mezzanine subordinada a la senior. Capital preferente (preferred equity), con retorno prioritario sobre el del promotor. Coinversión con fondos o family offices que entran como socios en el proyecto.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre mezzanine y capital preferente?
El mezzanine es deuda, subordinada a la senior y normalmente con garantías propias. El capital preferente es equity con retorno prioritario: no es un préstamo, pero cobra antes que el promotor.
¿Cuánto equity propio necesito?
Con una estructura senior más mezzanine o preferente, la aportación del promotor puede bajar de forma significativa. Depende del proyecto y de su experiencia.
¿Es más caro que la deuda senior?
Sí, porque asume más riesgo. Por eso conviene comparar el coste total de la estructura con la rentabilidad que obtiene tu capital.
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